Komentář k vývoji NN Fondů v červenci 2020

20.08.2020 | iMěsíčník

Vývoj akciových trhů ve světě

 

Komentář k vývoji NN Fondů

NN (L) International Czech Short Term Bond (CZK)   

  • ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, a tak sazby na peněžních i dluhopisových trzích spíše stagnovaly.

  • Díky relativně vyšší duraci a zhodnocení investic do firemních dluhopisů překonal fond svůj benchmark i konkurenci.

  • Průměrná durace fondu vzrostla na 1,5 roku a průměrný výnos do splatnosti klesl na 0,48 (benchmark 0,8 roku a 0,09 %).

  • Očekáváme, že ČNB může ještě snížit úrokové sazby, proto udržujeme vyšší průměrnou duraci fondu.

     

NN (L) International Czech Bond (CZK)

  • Sazby dlouhodobých českých státních dluhopisů mírně rostly a krátkodobé stagnovaly. Výnosová křivka tak zestrmila.

  • Od začátku roku fond stále překonává většinu konkurence.

  • Dluhopisy, které dosáhly své splatnosti, jsme vyměnili za kratší 3 až 7leté české státní dluhopisy.

  • Průměrná durace klesla na 7,27 roku a průměrný výnos do splatnosti vzrostl na 1,0 %.

  • Očekáváme, že ČNB může ještě snížit úrokové sazby, proto udržujeme vyšší průměrnou duraci.

     

NN (L) First Class Multi Asset (CZK)      

  • Ekonomická data a výsledky společností za 2. čtvrtletí předčily očekávání.

  • Komodity v čele se zlatem zaznamenaly pozitivní zhodnocení, zejména díky oslabenému dolaru.

  • Globální dluhopisové trhy zakončily měsíc pozitivně, podpořeny především fiskálními a měnovými opatřeními ECB a FEDu.

  • Pozitivnímu zhodnocení přispěly rizikovější i konzervativnější aktiva (hlavně akcie a dluhopisy investičního stupně).

  • Navýšili jsme zastoupení akcií na 41 %. (zjm. USA a rozvíjející se trhy).

     

NN (L) Global High Dividend (CZK)       

  • Oživení na světových akciových trzích zpomalilo, index MSCI World (v EUR) mírně poklesl (-0,5 %).

  • Nejlépe se dařilo USA, EU se kvůli oslabujícímu dolaru naopak nedařilo.

  • Technologický sektor opět překonal trh, dařilo se také sektorům materiálů a spotřebního zboží.

  • Naopak energetická odvětví, finance a nemovitostní sektor poklesly.

     

NN (L) International Central European Equity (CZK) 

  • Akciové rozvíjející se trhy rostly, výkonnost středoevropského regionu však snižovaly akcie defenzivních společností a bank.

  • Český, maďarský a rumunský akciový trh propadl, zhodnotily pouze polské akcie.

  • Zvýšili jsme podíl komoditních akcií v portfoliu a jejich nákup jsme financovali prodejem některých defenzivních titulů.

  • Z krátkodobého pohledu jsme obezřetní k dalšímu vývoji na trzích a investujeme do pečlivě vybraných společností, které z aktuální situace profitují (IT, technologický sektor a nezbytné zboží).

 

NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable (CZK)

  • Evropské kapitálové trhy podpořily příznivé makroekonomické údaje, nad očekávání dobré firemní výsledky a pokračující podpora měnové a fiskální politiky.

  • Nadále udržujeme neutrální podíl akcií v portfoliu fondu.

  • Fond v červenci překonal svůj benchmark.

  • Dále bude naše investiční rozhodování ovlivněno zejména vývojem pandemie, fiskální politikou USA a postojem centrálních bank (zjm. Fedu a ECB).

     

NN (L) Patrimonial Aggressive (CZK)     

  • Rizikovým aktivům se dařilo, silné oslabení dolaru vůči euru však smazalo velkou část zisků eurových investorů.

  • Dařilo se USA díky výsledkové sezóně, která předčila očekávání, a rozvíjejícím se trhům díky hospodářskému zotavení v Číně, oslabenému dolaru, růstu cen komodit a nárůstu exportu.

  • Globální akciový index MSCI All Country World zakončil měsíc mírně v záporu.

  • Evropské dluhopisy podle indexu Bloomberg Barclays Euro Aggregate přidaly 1,0 %, podporované zejména příznivou měnovou a fiskální politikou.

 

NN (L) Climate & Environment (CZK)   

  • Prostředí akciových trhů bylo příznivé: ekonomická data i zisky společností překonaly očekávání a lídři EU se shodli na záchranném fondu v hodnotě € 750 mld.

  • Navýšili jsme zastoupení akcií ze sektoru vodního hospodářství.

  • Realizovali jsme zisky a snížili tím podíl společností z oblasti udržitelné energetiky.

  • Nadále se zaměřujeme na investiční příležitosti způsobené rostoucí poptávkou po obnovitelných energiích a řešeních omezujících tvorbu odpadu, nerovným rozdělením vody a potravin ve světě.

 

Nechte si zasílat iMěsíčníky pravidelně!

Na základě této registrace Vám budeme zasílat náš pravidelný newsletter NN iMěsíčník. Pokud si jej nebudete dále přát zasílat, klikněte v doručeném e-mailu na odhlášení ze seznamu.

Dále bychom Vás chtěli upozornit, že na základě našeho oprávněného zájmu vyplývajího z Vaší registrace Vám můžeme na uvedenou e-mailovou adresu zasílat obchodní sdělení týkající se produktů či služeb naší společnosti.

Pokud nebudete chtít tato sdělení dále dostávat, klikněte v doručeném e-mailu na odhlášení ze seznamu.

Podrobné informace o zpracování osobních údajů ve vztahu k Vaší registraci k odběru NN iMěsíčníku naleznete pod tímto odkazem.