Komentář k vývoji NN Fondů v listopadu 2020

21.12.2020 | iMěsíčník

Vývoj akciových trhů ve světě

 

 

Komentář k vývoji NN Fondů

 

NN (L) International Czech Short Term Bond (CZK)

  • Výnos do splatnosti 1–3letých českých státních dluhopisů mírně vzrostl, stejně jako referenční úroková sazba Czeonia.
  • Spotřebitelské ceny meziročně vzrostly na 2,7 %, o 0,2procentního bodu méně než v říjnu. Česká koruna výrazně posílila oproti euru na 26,19 CZK.
  • Negativní zhodnocení bylo způsobeno vyšší durací portfolia v porovnání s trhem.
  • Průměrná durace fondu vzrostla na 2,08 roku a průměrný výnos do splatnosti se mírně zvýšil na 0,54 %.
  • Nadále neočekáváme růst sazeb ČNB, a proto udržujeme vyšší duraci portfolia.

 

NN (L) International Czech Bond (CZK)      

  • Výnosy 10letých českých státních dluhopisů vzrostly na 1,29 % a výnosy 2letých se mírně zvýšily. Výnosová křivka se zestrmila.
  • Průměrná durace fondu klesla na 6,96 roku, zatímco průměrný výnos do splatnosti vzrostl na 1,14 %.
  • Ačkoliv trh předpokládá možný růst sazeb v příštím roce, my tento názor nesdílíme a nadále udržujeme vyšší duraci portfolia fondu.

 

NN (L) International Central European Equity (CZK)  

  • Listopadový optimismus na trzích podpořil zejména finanční sektor, který je ve středoevropském regionu hojně zastoupený.
  • Došlo ke strmému růstu lokálních akciových indexů. Polský a maďarský akciový trh rostl hlavně díky oživení v bankovním a petrochemickém sektoru.
  • Rumunsko mírně zaostalo kvůli defenzivnějšímu charakteru svého akciového trhu.
  • Fond zakončil měsíc s velmi dobrou dvojcifernou výkonností, nadále preferujeme akcie ze sektoru e-commerce, IT a zdravotnictví.

 

  NN (L) First Class Multi Asset (CZK)

  • Riziková aktiva zaznamenala jeden z nejlepších měsíců v posledních 20 letech, akcie a nemovitosti rostly dvojciferným tempem, dařilo se i komoditám.
  • Dluhopisové trhy vykázaly smíšené výsledky, spready se obecně spíše zužovaly a dařilo se hlavně rizikovějším typům dluhopisů (s vysokým výnosem).
  • Fond dosáhl kladné výkonnosti zjm. díky zhodnocení rizikové složky portfolia (akcie a rizikovější dluhopisy).
  • Výrazně jsme zvýšili podíl rizikové složky na 46,7 % (z toho akcie 28,7 %), obnovili jsme naše pozice v nemovitostním sektoru a v ropě.

 

NN (L) Patrimonial Balenced European Sustainable (CZK)

  • Evropské akciové trhy výrazně rostly a překonaly tradiční růstové trhy jako je USA či Asie.
  • Dluhopisové trhy v EU dle indexu Bloomberg Barclays Euro Aggregate zaznamenaly zhodnocení 0,27 %.
  • Nadále jsme pozitivní ohledně rizikovějších aktiv, zjm. v oblasti rozvinutých trhů a hodnotových sektorů, které budou těžit z plošného zavedení vakcíny proti koronaviru.

 

NN (L) Patrimonial Aggressive (CZK)

  • Globální akciový index MSCI All Country World (v EUR) zhodnotil o více než 9 %.
  • Trhům korporátních dluhopisů se dařilo v Evropě i ve světě, spready se zužovaly.
  • V rámci sektorů jsme viděli rotaci od růstových odvětví (technologie či komunikace) k hodnotovému stylu (finance a energetika).
  • Fond zaznamenal pozitivní výkonnost, ačkoliv tentokrát kvůli svému taktickému nastavení portfolia nepřekonal benchmark.

 

NN (L) Global Sustainable Equity (CZK)     

  • Optimismus ohledně vývoje vakcíny způsobil divokou rotaci mezi akciovými styly, a to ve prospěch cyklických hodnotových trhů (Evropa a Japonsko), na úkor růstových trhů (USA a Asie). 
  • Fond zaznamenal dobrou pozitivní výkonnost, ale tento posun stylů způsobil relativně horší zhodnocení oproti benchmarku, zejména kvůli nižší expozici v bankovním sektoru.
  • K výkonnosti fondu nejvíce přispěly konkrétní tituly z oblasti maloobchodu a obnovitelné energie. 

 

NN (L) Global High Dividend (CZK)  

  • Světové akciové trhy silně rostly, podpořeny průlomem ve vývoji vakcíny a výsledkem amerických prezidentských voleb.
  • Mezi sektory se nejvíce dařilo financím a energiím, naopak defenzivnější odvětví jako zdravotnictví, síťová odvětví a nezbytné spotřební zboží zaostávala.
  • Hodnotový akciový styl znovu překonal růstový o více než 4 % a fond překonal svůj benchmark (index MSCI World).
  • Nejvíce k výkonnosti fondu přispěl konkrétní výběr jednotlivých akcií ze sektorů spotřebního zboží, průmyslu a informačních technologií.

 

NN (L) Climate & Environment (CZK)        

  • Růst akciových trhů byl tažen společnostmi z odvětví energetické transformace.
  • Britská rozvojová banka končí s podporou zahraničních projektů v oblasti fosilních paliv a téměř třetinu svých výdajů směřuje na financování opatření v oblasti klimatu.
  • Agentura Morningstar začala formálně integrovat faktory ESG do své analýzy akcií, fondů a správců aktiv.

 

 

Nechte si zasílat iMěsíčníky pravidelně!

Na základě této registrace Vám budeme zasílat náš pravidelný newsletter NN iMěsíčník. Pokud si jej nebudete dále přát zasílat, klikněte v doručeném e-mailu na odhlášení ze seznamu.

Dále bychom Vás chtěli upozornit, že na základě našeho oprávněného zájmu vyplývajího z Vaší registrace Vám můžeme na uvedenou e-mailovou adresu zasílat obchodní sdělení týkající se produktů či služeb naší společnosti.

Pokud nebudete chtít tato sdělení dále dostávat, klikněte v doručeném e-mailu na odhlášení ze seznamu.

Podrobné informace o zpracování osobních údajů ve vztahu k Vaší registraci k odběru NN iMěsíčníku naleznete pod tímto odkazem.