Oživení ve východním bloku Evropy podporuje atraktivní investiční příběh

Návrat konjunktury do ekonomik východního bloku Evropy se stává již nesporným faktem. Silný růst HDP, bilance státního rozpočtu v přebytku nebo rekordně nízká nezaměstnanost – pro někoho možná jenom nehmatatelná čísla statistik a novinových titulků. Určitě jste si ale všimli bující výstavby komerčních a bytových komplexů, nově otvíraných obchodů a restaurací nebo třeba souseda v novém autě. A všimli jste si také růstu cen akcií?

Místo, kde lze s jistotou vysledovat, jak růst ekonomik dostává hmatatelné rozměry, je zhodnocení okolních burz, potažmo cen akcií firem. Akciové indexy střední Evropy dokonce překonaly v růstu od začátku letošního roku ty americké, evropské a dokonce i globální rozvíjející se trhy (tzv. emerging markets). Důvod je zřejmý. Investoři si všimli silných ekonomických indikátorů, silně rostoucí domácí spotřeby, ale také zlepšujících se zisků firem v tomto regionu.

Jednou z možností, jak vsadit na region střední Evropy, je skrz podílový fond NN (L) International Czech Equity. Od začátku letošního roku již dokázal zhodnotit svůj majetek o 13,6 % (dat a k 31. 5. 2017) především díky investicím v Polsku a Rumunsku, ani české akcie však v tomto ohledu nezaostávaly. Po zmírnění politického napětí v Evropě (díky výsledkům voleb v Nizozemsku a ve Francii) se do hledáčku investorů dostaly evropské akcie jako takové. To nepochybně pomůže v dalším růstu regionu střední a východní Evropy (CEE) a tedy i fondu NN (L) International Czech Equity.

Pochybnosti z minulosti

Po finanční krizi v roce 2008 nastaly pro investice do akcií v regionu CEE těžké časy. Pražský akciový Index (PX) se propadl o polovinu a umazal pohádkové (avšak poněkud nezdravé) výnosy předchozích čtyř let. A to navzdory tomu, že se v Čechách (ani u našich středoevropských sousedů) krize zdaleka neprojevila v takové míře jako v USA, Irsku, Španělsku nebo na Islandu.

Nezaměstnanost sice stoupla, ale nedosahovala katastrofických rozměrů, jako tomu bylo například ve Španělsku. Dokonce nezkrachovala jediná bankovní instituce a většina firem nemusela přerušit výplatu dividend. Zklamání investorů nastartované na začátku milénia zůstalo ale dlouho strašákem, který je odrazoval od střední a východní Evropy. Jen málokdo věřil, že tento region může znovu nastartovat hospodářský růst a začít se rychleji přibližovat k ekonomické úrovni svých západních sousedů.

Zdravý růst

Ačkoliv nemůžeme čekat, že akcie regionu CEE nastartují prudký růst v obdobném tempu, jako tomu bylo v letech 2003–2007, přílišná opatrnost také není na místě. Dosavadní růst je velmi zdravý s mírně rostoucí inflací v celém regionu. Dá se tedy očekávat, že „nakopne“ i doposud spící odvětví, jakým je například finanční sektor.

Banky v regionu totiž tvoří dohromady víc než polovinu tržní kapitalizace na burzách v České republice, Maďarsku, Polsku a v Rumunsku. Rekordně nízká nezaměstnanost již vede k růstu platů a může pomoci lidem čerpat více úvěrů a hypoték. Ve výsledku to znamená příležitost pro banky rozšířit svá portfolia a v neposlední řadě i zisk, což se nepochybně pozitivně odrazí také v jejich tržní hodnotě. Region CEE má správné „ingredience“ pro zdravý růst: stabilní měny, velmi nízkou zadluženost států, domácností a firem, nízkou nezaměstnanost a potenciál růstu v mnoha odvětvích. A k tomu stabilní a historicky nízké ceny komodit (především ropy, na které je celá Evropa závislá). To ve výsledku znamená více peněz v ekonomice na investice a spotřebu. Fond NN (L) International Czech Equity tak představuje unikátní možnost participovat na této konjunktuře v regionu CEE, bez rizika plynoucího z jiných rozvíjejících se trhů, jakými mohou být například Turecko či Rusko, do kterých fond zásadně neinvestuje.

 

Odebírejte novinky ze světa investic

Na základě této registrace Vám budeme zasílat náš pravidelný newsletter. Pokud si jej nebudete dále přát zasílat, klikněte v doručeném e-mailu na odhlášení ze seznamu.

Dále bychom Vás chtěli upozornit, že na základě našeho oprávněného zájmu vyplývajího z Vaší registrace Vám můžeme na uvedenou e-mailovou adresu zasílat obchodní sdělení týkající se produktů či služeb naší společnosti.