Komentář k vývoji NN Fondů v říjnu 2020

25.11.2020 | iMěsíčník

Vývoj akciových trhů ve světě

 

 

Komentář k vývoji NN Fondů

NN (L) International Czech Short Term Bond (CZK)

  • Sazba peněžního trhu CZEONIA (50 % benchmarku) se nezměnila a výnos do splatnosti krátkodobých českých státních dluhopisů (50 % benchmarku) mírně vzrostl.
  • Negativní výkonnost způsobilo přecenění jednoho firemního dluhopisu a částečně vyšší durace portfolia.
  • Od začátku roku však fond překonává většinu své konkurence.
  • Průměrná durace fondu klesla na 1,87 roku a průměrný výnos do splatnosti vzrostl na 0,5 %.

 

NN (L) International Czech Bond (CZK)     

  • Výnosy do splatnosti 10letých státních dluhopisů vzrostly, zatímco u 2letých mírně poklesly. Výnosová křivka se zestrmila nejvíce za letošní rok.
  • Negativní výkonnost fondu byla způsobena zejména odlišným oceněním.
  • Prodali jsme eurové pozice v rumunských státních dluhopisech a nakoupili eurové emise dluhopisů společnosti MOL.
  • Volnou hotovost jsme investovali do střednědobých českých státních dluhopisů.
  • Průměrná durace klesla na 7,1 roku a průměrný výnos do splatnosti vzrostl na 0,99 %.

 

NN (L) International Central European Equity (CZK)         

  • V důsledku druhé vlny pandemie středoevropské akcie společně se zbytkem Evropy klesaly.
  • Nejistý hospodářský růst a negativní výhled mají nepříznivý dopad na ropné společnosti z důvodu poklesu poptávky po pohonných hmotách.
  • Fond překonal svůj bechmark. Negativní výkonnost ovlivnilo vyšší zastoupení konkrétních titulů ze sektorů IT, technologií a spotřeby.
  • Z krátkodobého pohledu jsme k dalšímu tržnímu vývoji velmi obezřetní, dlouhodobě jsme však nadále přesvědčeni o růstovém potenciálu regionu.

 

NN (L) First Class Multi Asset (CZK) 

  • Akcie a nemovitosti klesaly, zatímco komodity a spready u dluhopisů se vyvíjely příznivě.
  • Negativní výkonnost byla způsobena především poklesem akciových trhů.
  • Ztráty fondu zmírnil příznivý vývoj dluhopisů investičního stupně i dluhopisů s vyššími výnosy.
  • Rizikovou složku portfolia jsme snížili na 36,2 %, prodejem části pozic v amerických a japonských akciích klesl celkový podíl akcií na 21,6 %.
  • Prodali jsme také pozice v nemovitostním sektoru, který trpí kvůli pokračujícím ekonomickým restrikcím a nárůstu trendu e-commerce a práce z domova.
    .

NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable (CZK)

  • Evropské akciové trhy klesaly vlivem zavedení nových restrikcí k zamezení šíření koronaviru v řadě evropských zemí.
  • Dluhopisové trhy v EU dle indexu Bloomberg Barclays Euro Aggregate naopak mírně vzrostly +0,84 %.
  • Fond zaznamenal negativní výkonnost, od začátku roku se však stále drží v pozitivním teritoriu.
  • I přes současnou zvýšenou volatilitu udržujeme pro následující kvartál pozitivní náhled na rizikovější aktiva. Naděje návratu k normálu vzbuzuje zjm. pozitivní pokrok ve vývoji vakcíny.

 

NN (L) Patrimonial Aggressive (CZK)           

  • Světové akcie dle indexu MSCI All Country World (v EUR) odepsaly -1,78 %.
  • Akcie a nemovitosti klesaly, zatímco komoditám a spreadům dluhopisů se dařilo.
  • Z pohledu sektorů se dařilo financím, síťovým odvětvím a komunikacím, nepříznivý vývoj zaznamenaly energie, zdravotnictví a technologie.
  • Fond překonal svůj benchmark.
  • Potenciální schválení plošného zavedení vakcíny představuje návrat k normálu. Doufáme rovněž v zavedení dalších stimulů, a proto udržujeme pozitivní výhled na riziková aktiva.

 

NN (L) Global Sustainable Equity (CZK)    

  • Vysoká volatilita negativně ovlivnila světové akciové trhy, které celkově poklesly, ačkoliv byly zřejmé značné rozdíly mezi regiony.
  • Díky silnému zotavení čínské ekonomiky se nejlépe dařilo Asii, naopak nejhůře si vedla Evropa.
  • Firmy v portfoliu fondu dlouhodobě těží z trendů souvisejících s udržitelností.
  • Pozitivní zprávou je jak výhra Joe Bidena který se chce znovu přihlásit k pařížské klimatické dohodě a podpořit rozvoj obnovitelných zdrojů energie, tak závazek Číny k postupnému snižování emisí uhlíku.
  • Na výkonnosti fondu se negativně podepsaly firmy ze sektoru financí a nezbytného spotřebního zboží.

 

NN (L) Global High Dividend (CZK)  

  • Světové akciové trhy klesaly kvůli rostoucí politické nejistotě (volby v USA a brexit) a nárůstu případů covid-19.
  • Dařilo se asijským akciím (vč. Japonska) v čele s Čínou, nejhůře zakončily evropské akciové trhy.
  • K výkonnosti fondu pozitivně přispěly hlavně IT, finance, spotřební zboží a materiály.
  • Negativní výkonnost fondu odrážela celkový pokles světových akciových trhů a ovlivnila ji také preference Evropy a mírná nadváha v energetickém sektoru.

 

NN (L) Climate & Environment (CZK)         

  • Akciové trhy klesaly. Výsledková sezona za 3. čtvrtletí předčila očekávání, přesto nevykompenzovala politickou nejistotu a další vlnu pandemie.
  • Japonsko, Korea a Čína, které mají 33% podíl na produkci světových emisí, se zavázaly k jejich postupnému snižování, čímž podporují plán snížení globálního oteplování na 1,5 °C.
  • Ačkoliv fond v reakci na pokles akciových trhů zaznamenal negativní výkonnost, od začátku roku vynesl dvojciferné zhodnocen

 

 

Nechte si zasílat iMěsíčníky pravidelně!

Na základě této registrace Vám budeme zasílat náš pravidelný newsletter NN iMěsíčník. Pokud si jej nebudete dále přát zasílat, klikněte v doručeném e-mailu na odhlášení ze seznamu.

Dále bychom Vás chtěli upozornit, že na základě našeho oprávněného zájmu vyplývajího z Vaší registrace Vám můžeme na uvedenou e-mailovou adresu zasílat obchodní sdělení týkající se produktů či služeb naší společnosti.

Pokud nebudete chtít tato sdělení dále dostávat, klikněte v doručeném e-mailu na odhlášení ze seznamu.

Podrobné informace o zpracování osobních údajů ve vztahu k Vaší registraci k odběru NN iMěsíčníku naleznete pod tímto odkazem.