ČNB snížila sazby ve snaze pomoci ekonomice

Aktuálně Česká národní banka (ČNB) na svém pravidelném zasedání 26. března 2020 celkem očekávaně snížila čtrnáctidenní reposazbu o 0,75 % (trh ovšem očekával max. 0,5 %), čímž se během dvou týdnů dostaly krátkodobé úrokové sazby z dvanáctiletého maxima (a druhé nejvyšší úrovni úrokových sazeb v Evropské unii) na 1 %.

Krátkodobé úrokové sazby se tak s předstihem dostaly na úroveň, kterou predikovaly dluhopisové ceny z konce loňského srpna či počátku září. Tehdy byly tyto predikce odmítnuty analytiky i ČNB jako přehnané, abstraktní až surrealistické. Následovalo poměrně nekompromisní zastavení celosvětové ekonomiky v důsledku globální epidemie koronaviru, čímž jsme se v této abstraktní surrealistické realitě ocitli.

Obáváme se, že tímto snížením cyklus snižování úrokových sazeb nemusí končit. Zatím se ukazuje, že rozsah krize v rámci české ekonomiky je tak veliký, že po vzoru centrálních bank skoro celého světa může přijít další snižování sazeb a ač se tomu ČNB v současnosti vzpírá, dojde pravděpodobně i na nákupy státních dluhopisů.

Analytik NN Investment Partners, Michal Špaček k tomu dodává: „Čím více krátkodobé sazby půjdou dolů, tím více se bude dařit dluhopisovým fondům a fondům krátkodobých dluhopisů, alespoň do okamžiku, kdy sazby zůstanou nad nulou a případné kreditní problémy se vládám i podnikům bude dařit v rozumném rozsahu zvládat.“

Minimum reposazby v minulém úrokovém cyklu bylo 0,05 % (od listopadu 2012 do srpna 2017) při minimálním výnosu do splatnosti desetiletých dluhopisů ve výši 0,25 % (v září 2016). Doufejme, že tentokrát bude vývoj příznivější a na takovouto úroveň se nedostaneme. Zároveň si však musíme uvědomit, že výnosy německých a amerických státních dluhopisů na svých historických minimech tento březen už byly.

Odebírejte novinky ze světa investic

Na základě této registrace Vám budeme zasílat náš pravidelný newsletter. Pokud si jej nebudete dále přát zasílat, klikněte v doručeném e-mailu na odhlášení ze seznamu.

Dále bychom Vás chtěli upozornit, že na základě našeho oprávněného zájmu vyplývajího z Vaší registrace Vám můžeme na uvedenou e-mailovou adresu zasílat obchodní sdělení týkající se produktů či služeb naší společnosti.