Komentáře k vývoji NN Fondů v červenci

25.08.2021 | Novinky

Vývoj akciových trhů ve světě

Komentář k vývoji NN Fondů

 

NN (L) International Czech Short Term Bond (CZK)

  • Sazby na peněžním trhu rostly, stejně jako výnosy krátkodobých českých státních dluhopisů.
  • Červencová inflace meziročně vystoupala na 3,4 %.
  • Česká koruna mírně oslabila vůči euru na 25,50 CZK jestřábí rétorice ČNB navzdory.
  • Kvůli špatné výkonnosti jsme prodali pozice ve fondu NN (L) Emerging Markets Debt (Local Currency) a nakoupili za to české státní dluhopisy se splatností v roce 2023.
  • Průměrný výnos do splatnosti portfolia vzrostl na 1,1 % a průměrná durace klesla na 1,44 roku.

 

NN (L) International Czech Bond (CZK)     

  • Výnosy 2letých státních dluhopisů vzrostly na 1,45 %, zatímco výnosy 10letých státních dluhopisů klesly na 1,71 % a strmost výnosové křivky se tak snížila.
  • ČNB zvýšila sazbu na 0,75 % a signalizuje další zvýšení sazeb během letošního roku.
  • Dle prvních odhadů české HDP ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostlo o 7,8 %.
  • Prodali jsme pozici ve fondu NN (L) Emerging Markets Debt (Local Currency) a prostředky investovali do fondu NN (L) First Class Yiled Opportunities.
  • Průměrná durace portfolia vzrostla na 6,76 roku a průměrný výnos do splatnosti mírně klesl na 2,15 %.

 

NN (L) International Central European Equity (CZK)        

  • Středoevropské akciové trhy celkově rostly v čele s českým akciovým trhem.
  • Centrální banky v ČR a Maďarsku zvýšily sazby. Ze zvýšení sazeb těží zejména banky, kterým se zvyšují úrokové marže (a tím i zisk).
  • V červenci se nejvíce dařilo finančnímu sektoru (banky) a sektoru spotřebního zboží, který profitoval z uvolnění restriktivních opatření v regionu.
  • Fond zaznamenal pozitivní výkonnost, kvůli nižšímu zastoupení sektorů IT a spotřebního zboží však nepřekonal však svůj benchmark.

 

NN (L) First Class Multi Asset (CZK)

  • Rizikovější i bezpečnější investice dokázaly přinést kladné zhodnocení. K pozitivní výkonnosti přispěly zejména akcie, státní a firemní dluhopisy.
  • Zvýšili jsme duraci fondu na 3,8 roku a výrazně jsme snížili zastoupení rizikové složky fondu z 48,6 % na 35,1 % (z toho akcie 23,8 %).
  • Snížili jsme zastoupení dluhopisů s vysokým výnosem a investice do ropy. Nově jsme zainvestovali do mědi.

 

NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable (CZK)

  • Vývoj kapitálových trhů byl smíšený, rozvinuté akciové trhy, nemovitosti a komodity zaznamenaly neutrální až pozitivní zhodnocení. Aktiva na rozvíjejících se trzích zaostávala.
  • Výnosy státních dluhopisů klesaly a spready u globálních dluhopisů se rozšiřovaly.
  • Na výkonnost měla příznivý vliv jak akciová, tak dluhopisová část portfolia.
  • Složení portfolia ke konci měsíce: akcie 49,8 %, firemní dluhopisy 18,2 %, zelené dluhopisy 15,9 %, státní dluhopisy 11,1 % a hotovost 5,1 %.

 

NN (L) Patrimonial Aggressive (CZK)

  • Globální akciové i evropské dluhopisové trhy rostly – MSCI World v EUR + 0,7 %, Bloomberg Barclays Euro Agg. + 1,6 %.
  • Fond díky lepšímu výběru konkrétních akcií překonal svůj benchmark.
  • ECB zachovává holubičí postoj, zatímco Fed signalizoval zpřísnění měnové politiky ve čtvrtém čtvrtletí.
  • Nadále se domníváme, že akcie budou prosperovat díky zadržované poptávce. Opatrní jsme ohledně státních dluhopisů, protože věříme, že inflace se ve střednědobém horizontu skutečně zvýší.

 

NN (L) Global Sustainable Equity (CZK)    

  • Většina firem vykázala velmi dobré výsledky a představila příznivé plány na další období.
  • Většina akciových trhů rostla. Akcie rozvíjejících se trhů klesaly navzdory klesajícím výnosům amerických dluhopisů, obezřetnému postoji Fedu, snížení povinných min. rezerv v Číně a vyšším cenám cyklických komodit.
  • Důvodem poklesu bylo zpřísnění regulace technologických a vzdělávacích firem v Číně a šíření mutace delta, která představuje kvůli nižší proočkovanosti větší hrozbu právě pro rozvíjející se trhy.
  • Díky dobrému výběru titulů ve finančním a technologickém sektoru fond překonal svůj benchmark MSCI World.

 

Výkonnosti vybraných NN Fondů