Články

Dohoda o brexitu neprošla, bude brexit odložen?

  • Britská vláda ve středu úspěšně přečkala hlasování o vyslovení nedůvěry.
  • Další postup není znám, s největší pravděpodobností bude vláda muset požádat o odklad Brexitu.
  • Výnosy britských dluhopisů by měly klesnout.
  • Očekáváme oslabení britské libry a pokles britského akciového trhu.

Britský parlament podle očekávání neschválil dohodu o podobě brexitu, kterou vyjednala premiérka Theresa Mayová. Britští poslanci zamítli dohodu jednoznačnou většinou hlasů – proti hlasovalo 432 členů parlamentu, zatímco pro bylo 202. Je to dosud největší prohra úřadující vlády v moderních dějinách.

Ačkoliv hlasování proběhlo v souladu s očekáváními, nejistota roste. Britský parlament má nyní tři dny na to, aby našel náhradní řešení, jak budou vypadat vztahy Velké Británie s Evropskou unií po opuštění společného trhu. Parlament bude mít nyní brexit pod větší kontrolou. Předložená dohoda měla vždy malou podporu, hlasovali proti ní zastánci tvrdého brexitu stejně jako zastánci setrvání v EU. Neočekáváme, že by britský parlament dokázal přijít s návrhem, který se od toho současného bude diametrálně lišit. Vzhledem k jednoznačnému výsledku hlasování je zároveň nepravděpodobné, že by poslanci přišli s jinou alternativou zajišťující hladký odchod z EU na konci března.

Hlasování o nedůvěře, které proběhlo následující den, Mayová ustála. Pokračuje tak ve funkci navzdory tomu, že v úterý utrpěla katastrofální porážku. V otázce podoby brexitu se proti ní postavila řada poslanců z její vlastní Konzervativní strany.Při hlasování o nedůvěře ji však podpořili, protože nechtějí riskovat předčasné volby a případnou vládu labouristů s Corbynem v čele. Na stranu Mayové se postavila rovněž severoirská strana DUP.

Pokud nyní parlament nedokáže přijít s náhradním řešení, je možné, že Mayová nechá o této dohodě hlasovat v referendu. V takovém případě by vše záleželo na formulaci otázky. Pokud by se hlasovalo mezi dohodou vyjednanou Mayovou a žádnou dohodou, vyhraje pravděpodobně dohoda, kterou se premiérce podařilo vyjednat, a to zejména díky podpoře zastánců měkkého brexitu i zastánců setrvání v EU. Pokud by však došlo k hlasování mezi dohodou Mayové a setrváním v EU, výsledek referenda je nejistý. Ať tak či tak, druhé referendum by vedlo k odložení brexitu.

Největším riziko představuje možnost, že by se britský parlament nedokázal vůbec dohodnout, jakou cestou se vydat. V tom případě by Británie opustila EU bez dohody. Tento scénář vidí političtí experti jako nepravděpodobný.

Na trzích čekáme nárůst nejistoty a volatility (míry kolísání trhu), což může postupně vést k vyšší averzi investorů k riziku. Stabilizace se dočkáme podle nás ve chvíli, kdy dojde k dohodě nebo bude jasné, že se brexit odloží.  Dopad na vývoj ekonomiky lze odhadovat jen stěží. V současné chvíli jsou naše pozice v rizikových aktivech opatrné.