Články

ČNB úrokové sazby zatím nezvyšuje

Bankovní rada České národní banky ponechala čtrnáctidenní repo sazbu na úrovni 1,75 %, diskontní sazbu na 0,75 % a lombardní sazbu na 2,75 %. Třetina analytiků očekávala zvýšení, většina ale počítala se zachováním úrokových sazeb na stávající úrovni.

ČNB se tak přiřadila k zástupu dalších světových centrálních bank, které v důsledku celosvětového zpomalení zahraničního obchodu od zvyšování úroků buď ustupují (americký Federální rezervní systém), případně ho odkládají (Evropská centrální banka).

V porovnání se sousedy má česká ekonomika druhé nejvyšší sazby v Evropě (vyšší má jen Rumunsko). Tuzemská ekonomika loni zpomalila více než Maďarsko, Polsko či Slovensko. Výhledová data ukazují, že letošní rok nebude lepší – krátkodobé sazby na desetiletém maximu k výkonnosti nepřidávají. Vyšší repo sazbu než současných 1,75 % měla Česká republika naposledy 5. února 2009.

Analytici letos očekávají ještě jedno až tři další zvýšení sazeb, a to na rozdíl od finančních trhů. Ve výnosech státních dluhopisů je pro příští dva roky započtena úroková stabilita, pak by měl následovat pokles. 

Michal Špaček, portfolio manažer NN Investment Partners